近日，国度医保局办公室、财政部办公厅印发了《对于作念好医保基金预支责任的见知》（医保办函〔2024〕101号，以下简称《见知》）。11月11日晚，国度医保局发布了针对《见知》的解读。
《见知》将作念好医保基金预支责任动作医保增量策略之一，在国度层面谐和和完善基本医疗保障基金预支轨制；坚捏将“预支金”动作“赋能金”，让定点医疗机构缓解医疗用度垫支压力；进而为参保各人提供更优质的医疗保障，促进药品和耗材企业庄重开动。
上述音讯就像医药板块的“实时雨”。11月12日，医药板块举座高开，行为12日收盘，药易购、塞力医疗、皓宸医疗等公司股价涨停，医药交易板块高涨5.17%，医疗作事板块高涨2.14%。
有行业东谈主士对《逐日经济新闻》记者默示，医药通顺企业是新政最平直的受益者，因其每年压货的资金量比拟大，要是回款加速，将提高其运营驱散；新政对通盘这个词医药产业链条的糊口智商齐将带来提高。
“对通盘医疗机构齐是紧要利好”
把柄《见知》，基本医疗保障基金预支金被界说为一种盘活资金，旨在匡助定点医疗机构缓解医疗用度垫支压力、提高医疗作事智商，并增强参保各人就医得回感。预支金将非凡用于药品和医用耗材采购等医疗用度盘活支拨，而不得用于医疗机构基础成立干预、泛泛开动、偿还债务等非医疗用度支拨。
11月12日早盘，医药板块举座高开，提供肿瘤医疗作事的海吉亚医疗盘中最高高涨24.72%。海吉亚医疗有关东谈主士默示，公司柔和到上述音讯，不外具体到地方的落地措施还没出来，是以暂时没法具体评估实质影响。从宏不雅层面看，这一《见知》对通盘医疗机构来说齐是紧要的利好音讯。
药易购开盘不久即涨停，行为收盘高涨20.01%。药易购有关东谈主士对记者默示，对医疗机构而言，医保基金预支有助于优化改善医疗机构泛泛运营的现款流和资金压力，贬低医保支吾未付用度变成的潜在应收及坏账风险。从医药企业端来看，“医保预支金”的耕种有望促进医疗机构实时支付企业对于药品及医用耗材采购的货款。对于药易购的货款回款、平台往还边界等也将起到正面作用。
该东谈主士同期以为，这几年，单体店和下层诊所的现款流情况大批不太好，这种情况下会出现进货意愿低、进货量少的情况。“这类策略对他们利用资金的意愿和纯真度有匡助，对于提振结尾市集信心，促进下层医疗健康运转提供助益。”
对药企来说，上述《见知》也能加速药企资金回笼。前述行业东谈主士默示，这一《见知》对全行业齐有积极作用，交易公司（受影响）是最平直的，药企反映链条长些，医药股举座齐发扬可以。
医药通顺企业最大痛点有望缓解
按照行业通例，医保基金对病院结算有约3—6个月的账期，病院对药企有约6—12个月的账期，医药通顺企业对药企有3—6个月的账期。而处在药企和医疗机构之间的医药通顺企业，经常需要为公立病院垫资而靠近较高的应收账款。
据本年三季报统计，A股应收账款前十位的企业中，有8家是医药交易企业。其中，上海医药（601607.SH，股价21.14元，市值783.19亿元）期末应收账款达830.74亿元，占前三季度营收比重为39.63%；九囿通（600998.SH，股价5.82元，市值293.47亿元）的期末应收账款为370.87亿元，营收占比32.70%。基于严慎性原则，本年前三季度，九囿通对预期信用损失率进行充分评估，计提信用减值准备共2.13亿元，主要为应收账款偏激他应收款坏账准备。
柳药集团（603368.SH，股价19.36元，市值77.25亿元）的期末应收账款为117.34亿元，占前三季度营收比重高达73.37%。柳药集团默示，针对应收账款有关情况，公司一方面加强对业务东谈主员的回款狡计捕快，加大应收账款的催收力度；另一方面，袭取多种结算神色贬低应收账款影响。公司本年以扫尾高质料销售为所在，强化风险防备，加恣意度计帐超期欠款，裁减回款周期。
高企的应收账款给医药通顺企业带来不小的资金压力，也平直影响盈利智商。以九囿通为例，2024年前三季度，公司毛利率为7.96%，同比着落0.15个百分点；净利率为1.56%，较上年同期着落0.08个百分点。
本年8月，塞力医疗发布的一则对于暂时无法依期清偿用于补充流动资金的召募资金公告，就激励行业柔和。塞力医疗默示，由于公司客户均为公立病院，受限于行业策略等身分、应收账款回款虽有好转但仍不足预期，公司尚未将剩余的3.74亿元暂时补充流动资金的召募资金清偿至召募资金专用账户。
财报泄露，2021年、2022年、2023年末，塞力医疗应收账款永诀为17.52亿元、17.67亿元、15.26亿元，而以前三年，公司年度营业收入永诀为26.00亿元、23.09亿元、20.06亿元，且贯穿三年亏本。
业内机构分析指出，医保预支金轨制成立后，医疗机构资金盘活压力将得到大幅缓解，高卑劣账期均有望改善。重叠平直结算轨制、线上结算平台搭建等多所在措施配套，企业回款周期有望大幅裁减。成立医保预支金轨制成心于缓慢病院垫资压力，加速交易公司回款周期，也成心于院内处方药和耗材放量。